证券交易场所：场外交易市场

一 场外交易市场定义

1.场外交易市场：也称"柜台市场"或"店头市场"，是分散在各个证券商柜台的市场，无集中交易场所和统一的交易制度。

2.场外交易市场和场内交易市场

A.早期：物理概念上的区分

B.后期：风险分层管理的差异，不同层次市场按照上市品种的风险大小，通过对上市或挂牌条件，信息披露制度，交易结算制度，证券产品设计以及投资者约束条件等做出差异化安排。

二 场外交易市场特征

1.分散的无形市场：没有固定的，集中的交易场所

2.开放式的自营交易市场：按自营方式进行交易，对投资者资格没有过多的限制。

3.交易对象广法的市场：上市证券，非上市证券；股票，各类债券，开放式基金的受益凭证等。

4.以议价方式进行证券交易的市场：一对一交易方式，不存在公开的竞价机制；

5.管理比较宽松的市场：只对违法行为加以处理

三 场外交易市场功能

1.拓宽融资渠道，改善中小企业融资环境：低约束条件，为中小企业融资提供可能；

2.为不能在证券交易所上市交易的证券提供流通转让的场所。证券交易所上市标准较高。

3.提供风险分层的金融资产管理渠道

A.多层次资本市场体系

B.不同风险等级的产品供给

C.风险管理工具

D.风险分层管理体系

四，我国的场外交易市场

1.银行间债券市场

  成立于1997年6月6日，是面向商业银行，农村信用社，保险公司，证券公司等金融机构进行债券买卖和赎回市场

2.全国中小企业股份转让系统

  新三板，特点：挂牌门槛低；挂牌时间短；挂牌成本低；动向增资额度小但效率高；撮合成交单交易制度方式，具有很强的实验色彩。

3.债券柜台交易

  柜台记账式债权交易业务，银行通过营业网点（含电子银行系统）与投资人进行债券买卖，并办理相关托管与结算等业务的行为。

   特点：为个人投资者投资于公债二级市场提供更方便的条件；场外交易的覆盖面和价格形成机制不受限制；有利于商业银行低成本，大规模地买卖公债等；有利于促进市场之间的价格，收益率趋于一致。