宏观经济分析：经济周期波动

一 经济周期波动

1.指宏观经济的运行呈现出的周期性变化，表现为许多宏观经济统计数据的周期性波动

2.经济周期波动的特点

A.宏观经济周期一般经萧条，复苏，繁荣，衰退四个结算（gnp）

B.经济周期不像数学的"周期"那样具有严格的波长和波幅

C.经济周期是宏观经济运行的固有规律，不会因国家，制度等的不同而消除

二 证券价格的变动大体上与经济周期相一致

1.萧条阶段：公司经营情况不佳，证券价格地位徘徊

2.复苏阶段：公司的经营状况开始好转，业绩上升，债信提高，证券价格回升

3.繁荣阶段：公司经营业绩不断提升，通过增资扩大生产规模占有市场；投资者投资回报增加，价格上扬。

4.衰退阶段：由于繁荣阶段的过度扩张，社会总供给开始超过总需求，经济增长减速；公司营运成本上升，公司业绩开始下降，大量抛售导致证券价格下降。

三.证券市场价格的变动周期与经济波动周期在时间上并不相同，证券市场价格周期要先于经济周期

1）经济直指标分析

1.现行指标：该类指标的高峰和低谷顺次出现在经济周期的高峰和低谷之前，因此对将来的经济状况有预示作用，如货币供应量，股价指数，房屋建造许可证的批准数量，机器设备的订单数量等。

2.同步指标：该累指标等高峰和低谷出现的时间与经济周期相同，如实际gnp，失业率等

3.滞后指标：该类指标等高峰和低谷比宏观经济滞后，如银行短期商业贷款利率，工商业未还贷款，生产成本，物价指数等

（注：以上指标 简明直观，但经验色彩较为浓厚

2）计量经济模型

1.计量经济模型是表示经济变量之间数量关系等方程式，可以依据现实材料，用方程式对经济状态进行预测

2.特点：既可以分析和预测宏观经济运行的阶段性质，而且可以用来预测其具体水平

3）概率预测

1.用概率论的方法对宏观经济活动进行的预测

2.特点：更适用于对宏观经济的短期预测