道氏理论概述

一 道氏理论：由查尔斯 道创始，后经他人整理而成，是技术分析的鼻祖，为波浪理论奠定基础

二 道氏理论主要内容

1.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

2.市场三种波动趋势；主要趋势，次要趋势和短暂趋势

3.成交量在确定趋势中起很重要的作用，趋势的反转点是进行投资的关键

4.收盘价是最重要的价格

三 道氏理论中的三种趋势

1.主要趋势（长期趋势）

1）时间通常为1年或1年以上，价格波动幅度超过20%-30%

2）多头市场：

第一阶段：空头市场第二阶段末出现，价格逐步回升，但交投不活跃

第二阶段：经济回升，价格不断上升，市场成交量不断增加

第三阶段：价格暴涨，成交量剧增，投机泛滥，多头即将结束

3）空头市场

第一阶段：形成于多头市场的最后一个阶段，价格也开始下跌，但不反弹，成交量仍维持较高水平

第二阶段：成交量大幅度减少，价格急剧下跌，存在长期的次级反弹或者横向的变动

第三阶段：价格普遍较低，下跌减缓，成交量不大

2.次级趋势（修正趋势）

1）在上涨的主要趋势中出现的中期回调，在下跌的主要趋势中出现的中期反弹，并对其产生一定的牵制作用

2）次级趋势并不会改变主要趋势的发展方向

3）次级趋势持续的时间从几周至数月不等，价格的变动幅度一般为价格主要趋势的1/3-2/3

4）通常一个主要趋势过程中会出现若干个次级趋势

3.短期趋势（日常波动）

1）反映价格在数日内的变动趋势，通常在1周之内

2）短期趋势是在次级趋势中进行的调整

3）通常由3个或3个以上的短期趋势可组成一个次级趋势

4.主要趋势判定与投资决策

1）多头市场与空头市场的一般判定

多头市场：下一个上涨的高点超过前一个高点，且次级的下跌其波地都较前一个下跌的波地高

空头市场：每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的上涨不能将价位带至前面上涨的高点

2）主要趋势决策：

多头尽早买进。

空头尽早卖出

四 道氏理论评价

1，道氏理论优点

1）道氏理论具有合理的内核和严密的逻辑，指出了证券市场循环与经济周期的变动联系，在一定程度上能对证券市场的未来变动趋势做出预测与判断

2）根据道氏理论编制的价格平均数与价格指数是反映经济周期变动的灵敏的"晴雨表"，被认为是判断经济周期变动最可靠的领先指标

2.道氏理论局限性

1)道氏理论侧重于长期分析，而不能用于短期分析

2）道氏理论对证券市场的预测缺乏精准性

3）所得出的结论往往具有滞后性