资金时间价值（2）

五 计算方式--单利与福利

利息和利率是衡量资金时间价值的尺度，故计算资金的时间价值即是计算利息的方法。

利息计算有单利和福利之分。

1.单利计算：只对本金计算利息，而对每期的利息不再计息，从而每期的利息是固定不变的一种计算方法，即通常所说的"利不生利"的计算方法。

其利息计算公司如下：

In=p.i.n 

而n期末的单利本利和f等于本金加上利息，即

F=p(1+i x n )

在计算本利和f时，要注意式中n和i 反映的时期要一致。

2.复利计算：复利法是在单利法的基础上发展起来的。其基本思路是：将前一期的本金与利息之和（本利和）作为下一期的本金来计算下一期的利息，也即通常所说的"利上加利"，"利生利"，"利滚利"的方法。

第n期期末复利本利和fn的计算公式为

F=p(1+i)n 次方

六 名义利率与实际利率

1.名义利率

名义利率：指按年计息的利率，即计息周期为一年的利率。它是以一年为计息基础，等于每一计息期的利率与 每年的计息期数的成绩。

2.实际利率

实际利率又称为有效利率，是把各种不同计息利率换算成以年为计息期的利率。

3.名义利率与实际利率的应用

名义利率与实例利率存在下列关系：

（1）当实际计息周期为1年时，名义利率与实际利率相等，实际计息周期短于1年时，实际利率大雨名义利率。

（2）名义利率不能完全反映资金的时间价值，实际利率才真实地反映了资金的时间价值。

（3）实际计息周期相对越短，实际利率与名义利率的差值就越大。

七 计算资金时间价值的几个基本概念

1.利率（折现率）i 

  在经济分析中，把根据未来的现金流量求现在的现金流量时所使用的利率称为折现率，这里利率和折现率一般不加以区分，均用i 来表示，并且i 一般指年利率（年折现率）

2.计息次数n 

计息次数指投资项目从开始投入资金（开始建设）到项目的寿命周期终结为止的整个期限，计算利息的次数，通常以"年"为单位。

3.现值p

 现值表示资金在发生某一特定时间序列始点上的价值，在经济分析中，现值表示在现金流量图中0点的投资数额或投资项目的现金流量折算到0点时的价值，折现计算法是评价投资项目经济效果时经常采用的一种基本方法。

4.终值f

终值表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值，其含义指期初投入或产出的资金转换为i计算期末的期终值，即期末本利和的价值。

5.年金a

  年金指各年等额收入或支付的金额，通常以等额序列表示，即在某一特定时间序列期内，每隔相同时间收支的等额款项。