二 我国的企业目标
1、产值最大化：1949-1980
生产总价值=生产数量*计划单价
产值最大化目标的缺陷：
1)只讲产值，不讲效益
2）只求数量，不求质量
3）只抓生产，不抓销售
4）只重投入，不重挖潜
2、资本利润率最大化：20世纪80年代-90年代
资本利润率=利润/总资本 *100%
资本利润最大化目标的缺陷：
1）没有考虑资本利润最大化发生的时间
2）没有考虑资本利润率最大化实现所承担的 风险
3）单纯一个公式不能概括企业的目标
我国市场经济条件下的企业目标
产值最大化？
利润最大化？
每股收益最大化？
资本利润最大化？
股东财富最大化？
我国市场经济条件下的企业目标，不能是产值最大化的原因
我国市场经济条件下的企业目标不能是利润最大化的原因是：
利润最大化是西方国家在商品经济和市场经济发展的早期，或者说是在商品经济发的低级阶段所采用的企业目标，而我国已经进入了商品经济发展的高级阶段，以利润最大化作为企业目标显然已经落后于我国经济发展水平的现实；而且，历史已经证明，利润最大化的固有缺陷是其本身所无法消除的，只能依靠对企业目标的重新选择来弥补。利润最大化，不但不能作为企业目标，也不能作为财务管理的目标。
我国市场经济条件下的企业目标不能是资本利润最大化的原因
我国市场经济条件下的企业目标不能是每股收益最大化的原因
我国市场经济条件下的企业目标不能是股东财富最大化的原因
我国目前真正规范的股份公司在企业组织形式中还不占主导地位，股东还未成为一个具有普遍意义的概念，股东财富最大化尚无实际内容；更为重要的是，我国目前的资本市场还不完善，缺乏能够公正反映股票价格的有效市场，不具有评估股东财富的基本手段。可见，以股东财富最大化作为企业目标却超越了我国目前企业组织形式和资本市场发展状况的现实。
选择：不断优化投入与产出之间的关系，即不断提高经济效益。我们的选择---经济效益最优化。
企业价值最大化概念：指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑货币时间价值及风险与报酬的关系，保证企业长期稳定发展的同时，考虑所有关系人的利益是企业的总价值不断增加。
基本思想：企业长期稳定发展；在企业价值增长总满足各方利益。
具体内容：1、强调风险与报酬的均衡；2、创造与股东的利益协调关系；3、关心本企业员工的利益；4、加强与债权人的联系；5、关心客户利益，不断研发新产品；6、讲求诚信；7、关心政府政策变化。
企业价值最大化的优越性：
1、考虑了货币时间价值；2、考虑了风险；3、可以克服短期行为；4、兼顾了各方利益
